北京时间 5 月 2 日，苹果公司公布 2025 财年第二财季财报（对应自然年 2024 年 10 月至 2025 年 1 月）。这份成绩单展现出科技巨头的韧性与市场格局的微妙变化 —— 总营收与净利润双位数增长的背后，暗藏区域市场的冷热不均，以及产品矩阵的结构性调整。

财报显示，苹果第二财季总净营收达 953.59 亿美元，同比增长 5%，净利润也攀升至 247.8 亿美元，同样实现 5% 的稳健增长。这样的成绩在全球经济波动的背景下，展现出苹果强大的市场统治力。不过，区域市场表现却呈现出分化态势：大中华区营收为 160.02 亿美元，较去年同期的 163.72 亿美元下滑 2%，成为财报中为数不多的黯淡点，折射出中国市场竞争的白热化与消费需求的微妙转变。

分产品来看，iPhone 依旧是苹果的 “现金奶牛”。第二财季 iPhone 营收达 468.41 亿美元，较去年同期增长 1.9%，不仅跑赢大盘，更超出分析师预期，印证了 iPhone 16 系列在高端市场的强劲号召力。Mac 与 iPad 产品线也交出亮眼答卷，分别实现 79.49 亿美元和 64.02 亿美元营收，同比增长 6.7% 与 15.2%，显示出在远程办公与混合学习常态化趋势下，用户对苹果生产力设备的持续青睐。

值得关注的是，可穿戴设备、家居设备和配件板块营收为 75.22 亿美元，同比下滑 5%，打破了近年来的增长势头。这或许与市场饱和、创新瓶颈，以及竞争对手的冲击有关。而服务业务则延续高速增长，营收达 266.45 亿美元，同比激增 11.6%，其中 App Store、Apple Music、Apple TV + 等订阅服务功不可没，成为苹果未来增长的重要引擎。

在财务回报方面，苹果继续回馈股东。董事会宣布将季度股息上调 4%，每股现金股息增至 0.26 美元，将于 5 月 15 日向股东派发。同时，一项高达 1000 亿美元的股票回购计划也获批准，彰显出公司对未来现金流的充足信心与资本回报的坚定承诺。

这份财报既展现了苹果在核心业务上的稳固根基，也暴露出部分领域的增长隐忧。面对大中华区的业绩波动、可穿戴设备的增长乏力，以及 AI 浪潮下的技术竞争，苹果如何在保持现有优势的同时，开辟新的增长曲线，将成为投资者与行业持续关注的焦点。